受客户重建库存带动服务器需求激增影响，内存芯片价格持续上涨，市场预期三星电子第三季度利润将创下2022年以来新高。据LSEG SmartEstimate对31位分析师的预测显示，这家全球最大内存芯片制造商2025年7-9月营业利润预计达10.1万亿韩元(约合71.1亿美元)，较上年同期同比增长10%。该预测更侧重于历史预测准确率高的分析师观点。
此次复苏主要得益于传统内存芯片定价提升，有效抵消了高带宽内存芯片销量疲软的影响。由于三星尚未向英伟达(NVDA.US)供应最新HBM产品，其HBM芯片业务表现相对滞后。HBM芯片作为人工智能开发的核心组件，通过垂直堆叠技术降低功耗并处理海量数据（603138），在AI领域具有不可替代性。
分析师指出，超大规模数据中心及ChatGPT等AI服务投资带动通用服务器工作量增加，直接推高了传统内存芯片需求。TrendForce数据显示，第三季度服务器、智能手机及个人电脑广泛使用的部分DRAM芯片价格同比飙升171.8%。
尽管传统内存业务表现强劲，但三星向英伟达供应最新12层HBM3E芯片的延迟，仍对其利润和股价造成负面影响。
市场信心正随着三星与OpenAI、特斯拉(TSLA.US)等关键客户达成供应协议而逐步恢复。自7月宣布与特斯拉达成芯片供应协议以来，三星股价已累计上涨超43%。
本月初OpenAI首席执行官山姆.奥特曼访韩期间，三星、SK海力士与OpenAI联合宣布将为“星际之门”项目提供先进内存芯片。
NH投资证券分析师Ryu Young-ho认为，OpenAI采购AMD芯片将间接拉动三星HBM销量，使其分享AI基建扩张红利。同时，三星与特斯拉签署的165亿美元代工协议若顺利执行，其陷入困境的合同芯片制造业务有望赢得更多大型科技企业订单。
尽管近期AI驱动的供应协议带来乐观预期，但分析师仍警示潜在风险。美光公司9月曾表示，美光表示，由于需求强劲，公司面向2026日历年的全部HBM产能将在未来数月内售罄。
三星将于周二公布收入及营业利润预测，完整财报则将于本月晚些时候披露。
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